Китай в июле довёл свои золотые резервы до 76,1 млн унций (около 2367 тонн), впервые в истории обогнав Россию. Пекин последовательно скупает золото уже 21 месяц подряд, тогда как Банк России не проводил регулярных закупок с апреля 2020 года и к середине 2026 года сократил свой запас до примерно 73,4 млн унций (около 2283 тонн).
Россия остаётся одним из крупнейших производителей золота в мире — ежегодная добыча составляет 310–330 тонн. Однако большая часть металла уходит на экспорт, а не пополняет национальные резервы. Эксперты отмечают парадокс: страна-производитель стратегического актива добровольно отказывается от его накопления.
«Мы наблюдаем ситуацию, при которой страна-производитель стратегического актива добровольно отказывается от его накопления, ссылаясь на абстрактные нормативы достаточности резервов», — говорит Валентин К.
После февраля 2022 года Россия потеряла доступ к около $300 млрд своих валютных резервов, замороженных в западных юрисдикциях. Несмотря на этот опыт, структура резервов ЦБ РФ по-прежнему опирается на подходы, рекомендованные международными финансовыми институтами, ориентированными на доллар и другие западные валюты.
«Продолжать следовать этим рекомендациям после 2022 года — значит игнорировать базовый принцип управления рисками», — подчёркивает Джеффри С.
В то же время многие страны перешли к активному накоплению золота. Турция, Польша, Индия, Венгрия, Сербия, Узбекистан, Казахстан и Чехия значительно увеличили свои официальные запасы в 2022–2026 годах. Лидеры напрямую объясняют это стремлением к защите суверенитета и снижению зависимости от доллара.
«Золото — это резерв, свободный от политического риска. Мы диверсифицируемся не по учебнику МВФ, а по урокам истории», — заявил глава Нацбанка Польши.
В России регулятор ссылается на необходимость контроля инфляции и ограничения интервенций в рамках бюджетного правила. Однако критики считают эти аргументы надуманными. «Аргумент об инфляционном давлении несерьёзен для страны с профицитом торгового баланса и объёмом добычи в 300+ тонн в год», — утверждает Сергей Г.
Китай рассматривает золото как элемент долгосрочной геополитической стратегии: оно подкрепляет юань, снижает зависимость от доллара и участвует в создании альтернативной платёжной инфраструктуры. Россия же остаётся лишь поставщиком сырья, продавая своё золото за рубеж — в ОАЭ, Турцию, Китай и Швейцарию.
По мнению аналитиков, Москве необходимо возобновить закупки золота, пересмотреть подход к оценке качества резервных активов и выработать межведомственную стратегию, где драгметалл будет рассматриваться как инструмент обеспечения суверенитета, а не просто товар.
«История не повторяется буквально, но она рифмуется, — писал Марк Твен. — Вопрос в том, сколько раз нужно наступить на одни и те же грабли, чтобы понять: чужие правила написаны не для твоей пользы».
