Во втором квартале 2026 года мировые центробанки приобрели 289 тонн золота — в пять раз больше, чем в первом квартале и на 62% выше аналогичного показателя прошлого года. На этом фоне Банк России выглядит исключением: за полугодие он продал 44 тонны драгметалла, став крупнейшим продавцом в мире. В то же время соседи по СНГ и страны Европы и Азии активно наращивают запасы.
Официальная статистика говорит о добыче 480–500 тонн золота в год, но независимые эксперты оценивают реальный объем аффинированного металла всего в 345 тонн. Разница объясняется терминологией: в отчетах Минприроды учитывается золото в руде, а не в готовом виде. Потери при переработке могут достигать 35%, особенно при подземной добыче. Россыпной сектор, дающий четверть всей добычи, переживает упадок из-за административных и экологических барьеров.
По состоянию на 1 июля в российских резервах хранилось 2,28 тысячи тонн золота — это пятой место в мире по объему. Однако доля драгметалла в международных резервах за месяц упала с 43,6% до 41,5%. Это означает, что золото замещается другими активами.
Продажа золота — не стратегический выбор, а техническая мера в рамках бюджетного правила. При дефиците бюджета Минфин использует Фонд национального благосостояния, а ЦБ параллельно реализует металл на рынке. Хотя продажа в момент высоких цен выгодна финансово, она вызывает вопросы с точки зрения долгосрочной безопасности.
Главный вопрос — почему вместо рубля акцент делается на юань. Доля китайской валюты в ликвидной части Фонда превышает 60%. Причина проста: рубль не является резервной валютой и почти не используется вне внутреннего рынка. После заморозки западных активов у России остались лишь два надежных инструмента для внешних расчетов — золото и юань. Последний стал фактически единственным каналом для международных платежей.
Эксперты отмечают упущенную возможность создать цифровой актив, привязанный к золоту и работающий вне зависимости от доллара, евро или юаня. Такой инструмент мог бы стать санкционно-устойчивым. Однако вместо этого Россия делает ставку на валютную систему Китая.
Золотодобыча в стране сохраняет потенциал, но отрасль страдает от роста налогов и себестоимости. Банк России будет продолжать продавать металл, пока бюджет требует покрытия дефицита. В то же время другие страны используют золото как страховку от будущих потрясений. Россия же закрывает текущие пробелы, рискуя остаться без защиты в случае нового скачка цен на драгметалл.
