Ключевая ставка Банка России, по прогнозу аналитиков, не будет снижаться в июле и сентябре 2026 года и останется на уровне 14,25% как минимум до октября. Регулятор намерен занять выжидательную позицию, чтобы оценить эффект от предыдущих решений и не реагировать поспешно на инфляционные ожидания.
Основными причинами сохранения высокой ставки называют ускорение инфляции, нестабильность на топливном рынке и неопределённость в параметрах федерального бюджета. Потребительские цены растут быстрее целевых ориентиров, а внутренние цены на бензин и дизель под давлением дефицита и сезонного спроса усиливают инфляционное давление. Кроме того, пока не ясны объёмы расходов и источники их покрытия, ЦБ предпочитает перестраховаться.
Первое снижение ставки, по оценкам экспертов, возможно только в октябре 2026 года. К этому времени ожидается нормализация цен на топливо, замедление кредитования и коррекция инфляционных ожиданий. В этом сценарии ключевая ставка к концу 2026 года может составить 13,75%, а среднегодовое значение — 14,6%.
На 2027 год прогнозируют снижение ставки до 12% к концу года при среднегодовом уровне 13,2%. В 2028 году показатель, по расчётам, опустится до 11%, а среднегодовое значение составит 11,5%. При этом подчёркивается, что Банк России будет действовать крайне осторожно и без резких шагов.
Для вкладчиков это означает, что ставки по депозитам останутся привлекательными ещё как минимум год-полтора. Однако затягивать с открытием долгосрочных вкладов не рекомендуется — к 2028 году доходность начнёт заметно снижаться. Заёмщикам же стоит ожидать высоких ставок по ипотеке и потребительским кредитам как минимум до осени. Тем, кто планирует крупный заём, советуют присмотреться к предложениям ближе к октябрю — декабрю.
В целом, стратегия регулятора на ближайшие годы — максимальная осторожность. Инфляция оказалась более устойчивой, чем предполагалось, а внешние и бюджетные риски не позволяют форсировать смягчение. Цикл снижения ставок начнётся, но будет проходить мелкими шагами — по 0,25 процентного пункта. Полная адаптация к новым условиям, по оценкам, возможна лишь к концу 2028 года.
