Годовая инфляция в России по итогам июня 2026 года составила 6%, увеличившись по сравнению с маем, когда она была на уровне 5,3%. Базовый индекс потребительских цен, исключающий волатильные товары, также вырос — до 5% с 4,9%. Ускорение наблюдается второй месяц подряд, что заставляет задуматься о защите сбережений даже тех, кто предпочитает держать деньги на депозитах.
Инвестбанкир и основатель медиасистемы Евгений Коган в интервью одному из деловых порталов отметил, что рост цен подпитывается ситуацией на топливном рынке и механизмами покрытия бюджетного дефицита, напоминающими эмиссию. По его словам, даже высокая ключевая ставка не гарантирует стабильности покупательной способности рубля.
Коган предложил четыре направления для защиты сбережений. Первое — облигации с плавающим купоном (флоатеры), доходность которых привязана к ключевой ставке плюс фиксированная надбавка. Например, у одного из выпусков надбавка составляет 4 процентных пункта, что при текущей ставке даёт доходность от 18% до 25% годовых. Риск — возможное резкое снижение ставки, хотя такой сценарий в России маловероятен.
Второй вариант — облигации в иностранной валюте, которые помогают диверсифицировать портфель и снизить рублёвые риски. Третий — ОФЗ с индексацией номинала (ОФЗ-ИН): их номинал растёт вместе с инфляцией, обеспечивая прямую защиту от обесценивания. Купон у них небольшой — например, 2,5% годовых, — но капитал сохраняется.
Четвёртый инструмент — бумаги, привязанные к золоту и серебру. Конкретные примеры таких активов ранее публиковались в профильных аналитических каналах.
Классические облигации федерального займа с фиксированным купоном, по мнению эксперта, сейчас менее привлекательны: при медленном снижении ставки их потенциал роста ограничен. Лучше выбирать выпуски с более высоким текущим купоном.
На фондовом рынке Коган советует обратить внимание на компании, регулярно выплачивающие дивиденды: Сбер, Интер РАО, МТС, Дом.РФ. Однако он предупреждает: не все традиционные «дивидендные» эмитенты сохранили устойчивость и щедрость.
Главный вывод для обычного владельца сбережений — пассивное хранение рублей в условиях ускоряющейся инфляции ведёт к потере капитала. Альтернативы существуют, но требуют готовности изучать рынок и принимать решения, выходящие за рамки простого вклада.
