Инфляционное давление в экономике США вновь достигло уровней пикового «инфляционного шторма» 2022 года. Дефлятор ВВП во втором квартале 2026 года вырос на 1,53% в квартальном исчислении — это самый высокий показатель с середины 2022 года и третий по величине за последние 40 лет. При этом ни одна категория расходов не демонстрирует замедления: рост цен охватил всё — от потребительских товаров до импорта и экспорта.
Рост дефлятора ВВП особенно тревожен на фоне того, что предшествующие три квартала уже показывали устойчивое ускорение (в среднем 0,91% за квартал), а «спокойная» норма 2010–2019 годов составляла всего 0,41%. В отличие от 2021–2022 годов, когда инфляцию можно было частично объяснить последствиями пандемии, сегодняшний перегрев происходит без внешних шоков — только под влиянием избытка ликвидности и масштабных фискальных стимулов.
Цены на потребительские товары выросли на 2,01% за квартал, на услуги — на 0,92–1,05%, на инвестиции — на 0,89%. Особенно резко подорожали государственные закупки — на 2,59% за квартал. Импорт подорожал на 3,89%, что является максимумом с 2011 года. Экспорт прибавил в цене 5,75% — такого роста не было с 1974 года.
Несмотря на эти сигналы, ФРС продолжает политику смягчения и в июне 2026 года вновь снизила ставки. Регулятор оказался в ловушке: повышение ставок чревато крахом бюджета из-за колоссального госдолга ($38,9 трлн), а дальнейшее смягчение разгоняет инфляцию.
Ведущие деловые издания при этом характеризуют экономику США как «прекрасную», игнорируя тревожную статистику. Эксперты сравнивают этот коллективный самообман с предкризисными периодами 2000 и 2007 годов, когда рынки и СМИ также отрицали надвигающуюся опасность.
Аналитики предлагают несколько сценариев развития событий: от затяжного перегрева и обвала рынков до резкого повышения ставок и контролируемого кризиса. Наиболее пессимистичный вариант предполагает потерю доверия к доллару и глобальный финансовый коллапс. Вероятность «чуда» — замедления инфляции без кризиса — оценивается менее чем в 5%.
Авторы материала предупреждают: фондовые рынки и экономика находятся на грани серьёзного кризиса, который пока маскируется под благополучие. Инвесторам и экономистам рекомендуется готовиться к периоду высокой волатильности и возможной рецессии, не поддаваясь иллюзиям, навязываемым прессой и регуляторами.
