24 апреля совет директоров Банка России примет решение по ключевой ставке. Ожидается, что она будет снижена в восьмой раз подряд — вероятнее всего, до 14,5% годовых. Однако главная интрига — не в самой цифре, а в обновлённом макроэкономическом прогнозе регулятора.
Еще несколько месяцев назад рынок ожидал, что к концу года ставка упадёт до 12% и ниже. Сейчас прогнозы стали скромнее: например, один из крупнейших банков пересмотрел ожидания до 13%. Согласно опросам крупных игроков, в 2026 году ставка может составить около 14,1%, в 2027-м — 10,7%, а к 2028 году приблизится к 9%. Цель по инфляции в 4% также отложили на 2028 год.
Несмотря на замедление инфляции — годовой рост цен в апреле составил 5,86%, а в одну из недель цены вообще не выросли, — регулятор не намерен резко снижать ставку. Глава ЦБ предупредила: «гонки паровозиком» не будет. Быстрое удешевление денег может подстегнуть спрос раньше, чем производство успеет за ним, что спровоцирует новый всплеск цен.
Кроме того, на решение влияют внешние факторы: неясность бюджетных параметров, геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке, волатильность цен на нефть и нестабильность рубля.
Для населения это означает, что кредиты и вклады будут меняться медленно. Средняя ставка по потребительским кредитам всё ещё держится выше 33% годовых, несмотря на несколько снижений ключевой ставки. Ипотека подешевеет не сразу — розничные банки реагируют с задержкой.
Доходность коротких вкладов уже снижается и приближается к 12–14%, но резкого падения не предвидится. Банки стараются удержать вкладчиков.
Заемщикам стоит ожидать лишь постепенного удешевления займов, вкладчикам — медленного снижения процентов по депозитам. Бизнесу — сохранения жёстких условий по кредитам, хотя к осени возможны небольшие послабления.
Помимо самой цифры ставки, важно прислушаться к тону выступления главы регулятора и новым прогнозам. Если риторика станет менее оптимистичной или, наоборот, намекнёт на ускорение смягчения, это моментально повлияет на курсы, ставки и банковскую активность.
