Совет директоров Центробанка 24 апреля решит, оставить ли ключевую ставку без изменений или сделать осторожный шаг к её снижению. Советник главы регулятора Кирилл Т. подтвердил, что резких поворотов не предвидится, но окончательный выбор зависит от свежих данных.
Прошлый сигнал регулятора — «смотрим в сторону смягчения, но не прямо сейчас» — остаётся актуальным. За прошедший месяц не появилось факторов, способных полностью изменить мартовский настрой.
На заседании будут рассмотрены два сценария: сохранение ставки на текущем уровне или её символическое снижение. Окончательное решение будет основано на трёх ключевых показателях: полных мартовских данных по инфляции, свежем срезе ВВП и апрельских опросах бизнеса.
Опросы предприятий особенно важны: они показывают не только текущую ситуацию, но и ожидания. Регулятор смотрит на загрузку мощностей, намерения по найму персонала и инвестиционные планы. Высокая активность бизнеса может подстегнуть инфляцию и стать аргументом против снижения ставки.
Внешний фон также играет роль. Несмотря на то, что бюджетное правило смягчает колебания курса рубля, рост мировых цен из-за напряжённости на Ближнем Востоке может повлиять на отечественную инфляцию. Подорожание продовольствия, удобрений и металлов в мире рано или поздно отразится и в России.
Таким образом, ЦБ должен оценить, что опаснее: внутренний перегрев экономики или внешний ценовой шок. От этого зависит, смогут ли россияне рассчитывать на чуть более дешёвые кредиты уже в ближайшие месяцы.
